在4月的大跌行情中，地产股本来就是拖累股指下行的主要动力之一，受利好刺激转为反弹之后，地产股的涨升仅仅局限于超跌反弹或者说是部分资金的自救行为，并不带有强烈的攻击性。从技术上看，股指和很多个股都越过了4月8日的对应高点，而地产指数明显慢了一个节拍，被动的上涨只能解释为调整并不充分，一旦出现利空，自然会大跌。此外，昨天中午港股出现跳水，导致阶段性横向整理中的A股市场有所跟风，蓝筹指标股的集体下跌造成了昨天的结果。

　　在涨少跌多的个股排行榜上，我们发现跌得猛烈的个股主要集中于两类：一是前期涨幅巨大的个股，如券商股，中信证券是其风向标，什么时候这个龙头股出现调整，股指也就差不多了。其他券商股短期内也升幅巨大，涨多了自然跌得要多一些，这也是自然规律；二是一些业绩较差或下滑的个股，上涨的过程中鱼目混珠，下跌了才水落石出，涨时重势、跌时重质得到了完美的体现。看来股指大跌的幕后推手应该是这一波获利盘的集中出逃。

　　从3000点以来的反弹，以基金为主的机构有不少是踏空的，这一点可以从前几周的基金净值看出来，有些基金近期只是暂时反手做多，不可能一直拉高建仓，这就出现了一边踏空一边做空的现象，而股指震荡和即将进入的拉锯战才是主力愿意看到的。在3800点一线面临两方面的压力，一是底部的获利盘，二是从6000点大跌以来的三个套牢区，我们可以清晰地看到在5500点、4500点和3500点一线堆积了大量的套牢筹码，尽管3500点一线的筹码已解放，但上方的压力依然沉重，这也是股指三次在3780点一线徘徊不前的原因所在。就短期操作而言，今天再杀跌就是低吸的最好机会。

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（作者：巫寒)